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自今年年初以来，美国政府和美联储一直在玩有关是否必须尽快降低利率的游戏。从言语冲突到人员变化，从政治差异到竞争的美国经济治理的方向，这会涉及全球市场的神经，这正在增加。这场冲突的未来方向值得极端关注。自从他担任该职位以来，美国这个政府经常在美联储中施加压力，以期迅速促进重要的利率降低。一些分析人士认为，真正的三重压力将使美国政府当前的需求。首先，有财务压力。联邦政府根据美国财政部的数据，2024年的Ernment债务支出约为11亿美元。随着政府总债券的总债券的增加，利息成本将增加更多。 8月10日，美国国库券的总额超过了370亿美元，而且增长根本没有下降。在这种情况下，美国政府将降低利率的角色降低，对于减轻税收负担特别重要。其次，自从美国的政治周期推动下，降低利率的紧迫性得到了加强。降低利率通常会刺激短期股票市场的增长并创造“经济繁荣”。 OFSDE认为，美国政府担任该职位，国家调查继续减少，这并不鼓励2026年中期的选举。因此，我们希望对冲对速率的副作用。例如，进口良好的关税S增加了公司成本，并降低利率会客观地降低融资成本。这试图弥补美国某些人引起的雄狗的风险。一方面，有一些矛盾很难证明这一策略是合理的。关税可以提高通货膨胀，但利率降低需要较低的扩张环境。如果在高通货膨胀环境中形成利率，则两者的组合可能会导致“工资培训的增加”，并导致更严重的通货膨胀问题。这也已成为美联储坚持不降低利率的关键原因之一。美联储的总统鲍威尔（Powell）要求“保留部队”达到特朗普政府的压力。另一方面，通货膨胀仍然是美联储决策的主要考虑因素之一。 6月的PCE核心定价指数增加了2.8％ – 年龄，比预期的高2.7％，是2月以来的最高水平D八月的新价格的影响尚未完全发送到消费者旁边。据此，美联储认为通货膨胀不能低估。同时，美联储认为，劳动力市场仍然具有抵抗力，并且是紧急干预证据的凯西，这破坏了对降低利率的需求。此外，美联储一再强调“独立”，并认为，如果它承诺对白宫，将很难再次获得市场信心并导致资本飞行。通货膨胀预期的增加将导致长期利率的增加，从而弥补降低利率的影响。最近，双方之间的游戏再次加剧了。美国劳工部发布的数据。 uu。他们在8月1日表明，美国每月的失业率在7月的每月增长，这比市场预期的幅度更大。同时，新数量与先前的数据相比，5月和6月的非农业部门的工作已大大降低，这表明这一点。美国劳动力市场。美国劳工部发布的最新就业数据感到沮丧。同时，他通过鼓励库格勒美联储的董事辞职，并提名米兰（米兰）加入了差距，这是一名经济顾问，他们帮助降低了利率。一些分析人士认为，特朗普政府正试图控制数据定义的权力，以创造降低利率的合理性，并重组美联储委员会以改变投票环境。在短期内，由美国政府引起的人员变化可能会影响美联储中投票权的结构，这将影响利率和9月的投票投票，开放了降低利率的技术渠道。但是，很长运行，美联储和美国政府都有数据。它无法抵抗可靠性障碍造成的损害。黄金价格目前正在突然上涨，有些人预测它在短期内将超过每盎司4,000美元，这表明由于“个性化数据”，市场监视。美联储不受美国政府的频繁压力。美国相关法律规定，由于政策差异，总统无权签署消防董事，并且鲍威尔的授权将持续到2028年。即使新董事联合在一起，他们仍然需要至少赢得12名FOMC成员的五票，但大多数当地联邦主持人仍然坚持数据依赖性的原则。因此，他们认为一些分析师认为，美联储机构防火墙尚未到期，而美国政府和美联储则处于僵局。这个死点可以随时违反通过改变经济状况。一方面，如果美国的失业率突然增加或消费变得更加强烈，则美联储必须降低利率，以“解决经济衰退的风险”以维持体面的政策。同时，如果由于关税而突然恢复通货膨胀，鲍威尔可以坚持等待和观察。对于美联储来说，这可能是一个不错的选择，但它可以激发美国政府采取更强烈的措施。从长远来看，美国政府与美联储之间利率的争议本质上是对美国问题的重点。急于降低政府和美国的利率是由于其基于债务的增长模式的可持续性。但是，很明显，如果美联储过于短期繁荣，最终将以牺牲长期停滞等费用支付。无论结果如何，游戏pres在美国的经济治理中深深地裂开了。 （本文的来源：经济日报作者：Lian Jun）
（编辑：冯胡）